HP/Compaq, o como sobrevivir sin vender un PC
por Iñaki I. Rojo
27/09/2001, 23:41 GMT+1

Dos náufragos flotan a duras penas en medio de un mar con olas de 20 metros. Exhaustos, el uno busca en el otro el punto de apoyo para no ser engullido por las aguas. Se agarran, se abrazan, se hunden...

Hewlett Packard pretende absorber Compaq en un acuerdo valorado en un principio en 25.000 millones de dólares, cifra que se reduce al ritmo que caen las acciones de HP: ya va por 17.341.663.200 dólares. El segundo y tercero en el ranking de fabricantes de PCs comparten sus miserias en lo que para John Chambers, presidente de Cisco, es sólo el primer paso de la "rápida consolidación en todos los sectores de la industria, que hará desaparecer en cinco años a la mitad de las 100 mayores empresas del Nasdaq".

Una pareja en crisis ha decido acercarse al altar para solucionar sus problemas. Este matrimonio defensivo crea un coloso al que pocos pueden hacer sombra, pero es complicado prever si dará los frutos esperados: sus negocios se solapan y lo que verdaderamente suman son problemas. Como dicen en The Standard, con dos ladrillos no se construye un bote salvavidas.

Sobrevivir vendiendo PCs se ha convertido en una entelequia por tres causas que son una sola: fuerte caída de la demanda, precios irrisorios y márgenes inexistentes. Ese artículo cool del que uno podía presumir por la calle, es ahora más vulgar que una chapa: ¿Quién presumiría de su nuevo microondas?

Los usuarios que querían una computadora ya la tienen; y cada vez encuentran menos razones para renovarla. Los procesadores son cada día más rápidos (¿y a quién le importa?) y los discos duros tienen gigas para guardar hasta al Biblioteca del Congreso. Los fabricantes esperan que Windows XP, cuyo lanzamiento está previsto para el 25 de octubre, revitalice la necesidad de modernizar los equipos.

En el segundo trimestre de este año las ventas mundiales de PC cayeron un 1,9% (30,4 millones de unidades) respecto a 2000, según Dataquest. Esa cifra no sería preocupante si no representara el primer descenso en ventas desde 1986. En Estados Unidos la cosa va a peor: las ventas cayeron un 6,1% en el mismo periodo, un 8,1% en todo el año. Europa y EEUU empujan hacia abajo las ventas globales, mientras que América Latina, con un crecimiento del 11%, y Asia Pacífico (9%) mantienen el negocio.

El continuo descenso de la demanda ha obligado a IDC a ir rebajando sus estimaciones. Empezó regalando a 2001 un aumento el 10,3%, que en junio se convirtió en 5,8%. Recientemente ha estimado que la venta mundial de equipos alcanzará los 130 millones de unidades, un descenso del 1,6%. Además, a medida que los fabricantes tiran los precios, ávidos por rapiñar cuota de mercado, los ingresos también se hunden: IDC ahora predice un descenso del 10,8% en la facturación mundial para este año.

¿Tanto ha caído el precio de las computadoras? Pues sí; ayudado por una caída del 90% en los precios de los chips en los últimos tres años, el PC cada día es más barato. Lo que ocurre es que el precio se mantiene artificialmente: se vende con más memoria, un disco duro más grande y rápido, un monitor con más pulgadas, una grabadora, DVD... y de regalo ratón, teclado, bafles, impresora, escáner, webcam y hasta una muñeca chochona. Sólo así puede seguir costando mil dólares.

El presente no es nada reconfortante, pero el futuro tampoco viene sembrado de optimismo. Para 2002, IDC ha rebajado sus previsiones de crecimiento del 12,2% al 6,9% (138,6 milliones de unidades) y estima que los ingresos se reducirán un 2%, en lugar del aumento del 2% vaticinado previamente.

En este panorama desolador sólo Dell mantiene la cabeza alta, creciendo más de un 10% tanto en Estados Unidos como globalmente y manteniendo el primer puesto en ambos mercados (sin juntar las ventas de HP y Compaq). El resto de los cinco mayores fabricantes han visto disminuir sus ventas, según IDC y Dataquest. Dell lidera el mercado mundial de PCs con 4 millones de unidades vendidas, seguido de Compaq (3,4 millones), IBM (2,13 millones), Hewlett Packard (2,07 millones) y NEC (1,26 millones).

El nuevo coloso tuvo unos ingresos combinados de 87,4 millones de dólares en el último año, y ya sólo tiene que agachar la cabeza cuando se cruza con IBM. En venta de computadoras, toma la delantera a Dell en el mercado mundial, aunque sigue por debajo en Estados Unidos. También se convierte en rey absoluto de los periféricos —impresoras, cámaras, escáners, etc.—, que últimamente se han convertido en "chatarra" que se regala con el PC para sostener su decreciente precio.

En Europa, Compaq es el mayor vendedor de PCs, aunque Dell le gana terreno rápidamente. La cuota de mercado de Compaq en el viejo continente bajó del 14,6% en el segundo trimestre de 2000 al 13,7% en el mismo periodo de este año, mientras que HP incrementó su cuota del 6,5% al 7,4%, ocupando el tercer puesto. Tras el acuerdo, HP-Compaq controlará más del doble de la cuota de mercado de su inmediato perseguidor. Sin embargo, uno más uno a veces no suman dos, y HP-Compaq tendrá serias dificultades para mantener el liderazgo, ya que Dell aprovechará el largo tiempo que tomará ajustar las seguras confusiones que generará la fusión para robarles la cartera (de clientes).

La compañía naciente controlará alrededor del 21% del mercado del PC en Europa, Oriente Medio y África, con unas ventas trimestrales de alrededor de 1,8 millones de unidades, según Gartner Dataquest. En África y Oriente Medio también será el número uno de lejos, con Dell, Fujitsu-Siemens y IBM tras sus pasos.

"Puedes juntar al Nº2 con el Nº4 y fabricar un ganador fácilmente", piensa el director de investigación de Gartner, "pero Dell es el Nº1 por su modelo de negocio y su velocidad en la fabricación".

La nueva HP, que deberá hacer frente a una endeudamiento de 6.400 millones de dólares y a un futuro calificado por Moody's de "debilidad operativa", cae en manos de Carleton S. Fiorina, quien calificó de "histórico" el día del anuncio, ya que piensa que la unión "acelerará los cambios tecnológicos en la industria". El gran reto de Fiorina, según sus propias palabras, es dar caza a IBM. Para mantener firme el timón en medio del temporal nada como ser un gigante azul, diversificar las fuentes de ingresos para no notar los embates sobre alguno de los pilares del negocio.

En realidad son eses: servicios, servidores, software y almacenamiento (storage). Ahí es donde es grande IBM, que supo ver antes que nadie el negro futuro del vendedor de PCs, y ahí es donde quiere llegar HP cuando sea mayor. A medida que el precio del hardware (chips incluidos) se volatiliza y los márgenes por su comercialización tienden a cero, los servicios aparecen como tabla de salvación para mantener los números de color negro. IBM ya cosecha gran parte de sus beneficios de ese terreno, mientras que HP trató de seguir sus pasos comprando PriceWaterhouseCoopers (después ha llegado a cuerdos menores con Accenture y la propia PwC), y ahora intentará que la más desarrollada línea de servicios de Compaq le vaya maquillando de azul.

El problema de la fusión, y por lo que varios analistas han mostrado su escepticismo, es el solapamiento de los negocios de ambas compañías. La oferta de PCs y servidores de HP y Compaq es un calco y, aunque estiman que caminar de la mano reducirá los costes en 2.000 millones de dólares para 2003, la unión se llevará por delante 15.000 empleos.

Los servicios son el mercado clave. La unión crea un gran grupo consultor, pero minúsculo al lado del gigante azul. "A IBM le llevó 20 años convertirlo en un negocio rentable; sus decenas de miles de consultores pueden 'destrozar' a los 15.000 de HP cualquier día", afirma Ed Broderick, analista de Robert Francis Group. En el último trimestre, IBM obtuvo 8.700 millones de dólares —el 40% del total de sus ingresos— de los servicios de consultoría, mientras que para HP significaron 1.800 millones (el 15%) y para Compaq 1.700 millones (el 20% del total de sus ingresos).

Aunque juntos pueden amenazar la supremacía de IBM, los ingresos por servicios que reciben HP y Compaq provienen fundamentalmente de trabajos de mantenimiento, no de los mucho más rentables contratos que firma el Big Blue con compañías que quieren actualizar o modificar sus sistemas. Los dos juntos tienen 65.000 empleados en servicios, 40.000 de los cuales son personal poco cualificado (para reparaciones) y otros 10.000 trabajan para proyectos externos. Eso sólo deja 15.000 para el lucrativo negocio de la consultoría.

En cuanto a los servidores, IBM también es el primer fabricante, con el 24% de los ingresos mundiales, seguidos de HP (17%) y Compaq (16%). Aunque de nuevo la suma de ambos porcentajes supera les sitúa como líderes, muchos clientes se pueden espantar durante el periodo de adquisición.

Carly Fiorina se ha encontrado en la mano con una par de empresas gigantes que le ofrecen un montón de productos muy parecidos entre los que tiene que elegir. Con su varita mágica debe decidir con qué quedarse, qué desechar, que mezclar... con el menor daño posible para la nueva empresa y las menores molestias para sus clientes.

• PCs: Fiorina dice que el negocio de PCs para empresas de Compaq es más rentable que el de HP, pero éste último gana en las casas.
• PDAs: El iPaq de Compaq vende más que el Jornada de HP, por lo que es probable que sea el preferido, aunque en Gartner piensan que necesitarán una nueva marca para 2003.
• Impresoras: Son el negocio más rentable de HP, por lo que dominará en la nueva oferta de la compañía. Hasta el momento, Compaq era uno de los principales distribuidores de la competidora Lexmark, por lo que las autoridades de EEUU o la UE pueden tener algo que decir. Dell, una de las mayores salidas para las impresoras HP, ha anunciado que buscará nuevos aliados.
• Servidores: Fiorina confía en la mayor capacidad de Compaq con los servidores Windows, mientras que HP es fuerte en los Unix y los centros de datos.
• Servicios: La nueva HP se convertirá en la tercera compañía mundial de servicios IT, y su éxito será la clave para el sueño de Fiorina de competir con IBM Global Services.
• Software: Nace el mayor cliente de Microsoft, ya que la compañía seguirá comprometida con Windows. La versión de Unix de HP (HP-UX) se complementará con la Tru64 de Compaq, aunque ambos están inmersos en más desarrollos, maremágnum que puede significar una oportunidad para Linux.

El año próximo será crucial para comprobar la reacción de accionistas, clientes y autoridades antimonopolio. Los analistas se muestran escépticos con la coalición, pero Fiorina piensa en un futuro a largo plazo y está dispuesta a encajar pérdida de cuota de mercado a corto.

Del viraje hacia los servicios, amén de la caída de la demanda de PCs, también tiene la culpa la joven empresa de nombre Dell. La compañía fundada y presidida por Michael Dell adivinó pronto que los altos costes eran el talón de Aquiles de los gigantes; desencadenó una guerra de precios sin cuartel que dejó sin respuesta a la competencia y arrebató a Compaq el liderazgo en la fabricación de PCs. Su éxito se sostiene en un agresivo modelo de negocio de venta directa que le permite reaccionar rápidamente a los continuos cambios del mercado.

Con los precios por los suelos y los márgenes que ha conseguido mantener Dell, el resto tiene que rendirse o dedicarse a otras cosas. Otro de los grandes en liza, Gateway, ya ha entrado en pérdidas, revisado a la baja sus previsiones futuras y anunciado movimientos defensivos: despidos masivos y retirada de Asia y parte de Europa.

Los japoneses se las ven y las desean para "gestionar el declive", como califica The Economist a sus últimas medidas. Entre Hitachi, NEC, Fujitsu y Toshiba han despedido a cerca de 65.000 trabajadores.

Además de los grandes grupos, entre los que las megafusiones parecen la penúltima esperanza para conseguir economías de escala y abaratamiento de costes, hay otra serie de empresas que tratan de sobrevivir de las sobras. Unas cuantas compañías buscan en nichos de mercado, tanto regionales como especializando sus productos para un público o sector determinado, el hueco lejos del apetito insaciable de los más fuertes. Apple, apostando siempre por el diseño y la innovación, confía en que su legión de clientes fieles no le vuelva la espalda; otros como Legend viven gracias a la venta de máquinas en un mercado cerrado de, hasta ahora, difícil acceso.

Aunque ha visto frenado su crecimiento y a gente como Compaq dirigiendo sus dólares hacia oriente (el nuevo HP reinará en Asia Pacífico), Legend Holdings mantiene en China, con un 30% de la cuota de mercado, un territorio seguro.

Sun, centrado en la venta de servidores Unix, también tiene buena parte de su futuro hipotecado a la fidelidad de sus clientes. Sin embargo, a la compañía californiana le preocupa bien poco el aumento de tamaño de su competencia, más bien todo lo contrario. "Cuando estoy enfermo intento tomar medicamentos", dice el presidente de Sun Ed Zander; "ellos han juntado dos compañías enfermas y yo no veo la medicina". Zander piensa que mientras HP esté enfangado con su integración, su empresa se dedicará a arañar cuota de mercado.

Sostiene News.com que la fusión puede complicar las cosas a Microsoft, aliado natural de Compaq pero un poco más alejado de HP. Windows maneja todos los PCs que fabrican los dos que han unido su destino, cuyas ventas han significado el 38% de sus ingresos. Aunque Fiorina dice que estaría encantada de cambiar a otro sistema operativo, es poco probable que sus clientes estén por la labor.

Sin embargo, HP puede decidir adoptar Linux como sistema favorito además de Windows, lo que significaría que el pingüino subiría el penúltimo escalón para acomodarse en el mundo empresarial.

Fiorina tiene entre sus manos una compañía que supervisa el desarrollo de siete sistemas operativos diferentes (Himalaya, VMS, Tru64, HP-UX, entre otros), tarea harto cara y compleja, lo que puede significar una gran oportunidad para el sistema operativo open source. Si centrase sus esfuerzos en Windows y Linux, no sólo se ahorraría millones de dólares en desarrollos, sino que facilitaría la integración de ambas compañías ofreciéndoles un objetivo común.

El software está en el aire: los ejecutivos de HP todavía no han ofrecido al público sus planes sobre los futuros desarrollos de la nueva compañía. "A largo plazo", dice el ejecutivo de HP Bruce Perens, "espero que la unión sea beneficiosa para Linux".