Es la era de los grandes conglomerados de medios de comunicación y el mercado de los medios hispanos de Estados Unidos no iba a ser diferente. Entravisión es un claro ejemplo de un conglomerado de este tipo. La empresa estadounidense, con sede en Santa Clara (California) espera recaudar 615 millones de dólares cuando saque a bolsa entre un 10% y un 20% de su capital en las próximas semanas. Entravisión es la primera empresa dedicada al mercado hispano de Estados Unidos que posee conjuntamente unidades de televisión, radio, prensa y vallas publicitarias.
La OPV de Entravisión promete. Sobre todo si se tiene en cuenta que el mercado de publicidad hispano está creciendo a un ritmo anual del 15% frente al 6% del estadounidense en su conjunto; lo que a su vez refleja que la tasa de crecimiento de la población hispana es 6 veces más grande que la de la media estadounidense.
Los inversores en Univisión no pueden quejarse; La valoración de Univisión, hasta ahora prácticamente la única manera de apostar por este mercado, refleja un múltiplo de 40 veces el flujo de fondos que esta empresa espera recaudar en el presente año (el doble que el múltiplo de sus competidores estadounidenses).
De compras por Estados Unidos
Entravisión es el producto de una serie de adquisiciones en los sectores de radio, televisión y prensa a través de la reciente compra de Latin Communications Group, de Z-Spanish Media Corp., y de dos estaciones de radio de Los Ángeles.
A principios del mes pasado Entravisión compró Latin Communications Group por 252 millones de dólares. De esta manera Entravisión se embuchó 17 estaciones de radio en nueve mercados de California, Nevada, Colorado y Nuevo México. Además, Entravisión ganó el control del diario hispano de Nueva York El Diario/La Prensa que tiene una tirada cercana a los 70.000 ejemplares.
Walter Ulloa, consejero delegado de Entravisión, que posee un 13% de su capital, señaló a la revista Hispanic Business que 'primero no pensamos que el periódico iba a encajar en nuestra estrategia. Pero pensando en el mundo de los nuevos medios es probable que si lo haga. Queremos investigar que oportunidades hay para utilizar el contenido de El Diario para alguna aplicación en Internet'.
También en abril, Entravisión compró a Z-Spanish Media Corp. por 475 millones de dólares en efectivo más la asunción de su deuda. Z-Spanish Media opera 33 estaciones de radio en 13 mercados diferentes, incluyendo Dallas Ft. Worth, Phoenix y Sacramento. Otro de los activos de Z-Spanish Media consiste en 10.000 vallas publicitarias dedicadas al mercado hispano esparcidas por Los Angeles y Nueva York.
Antes de estas adquisiciones, Entravisión ya poseía 15 estaciones de televisión afiliadas a la red de Univisión y otras 6 estaciones de radio en el sudoeste de EE.UU.
Endeudarse y salir a Bolsa
La Entravisión original aún dio números rojos el año pasado; perdió 38,6 millones de dólares con ingresos de unos 59 millones de dólares. Pero esto no parece importar demasiado.
'Los directivos de Entravisión han hecho algo relativamente frecuente en EE.UU; comprar emisoras de radio y televisión por un múltiplo de flujo de caja de unas quince veces en el mercado privado para obtener un múltiplo de al menos veinte en la salida a bolsa', afirma un analista financiero conocedor de la operación. De hecho, Entravisión utilizará la financiación que espera obtener en su OPV para financiar sus últimas adquisiciones y amortizar deuda.
La alargada sombra de Univisión
Es difícil imaginarse un mercado más concentrado que el de los medios hispanos de Estados Unidos. La omnipotente Univisión tiene un 85% del mercado televisivo hispano y es la quinta mayor red de televisión de Estados Unidos. Pero es que además es dueña de más de un 30% de las acciones de Univisión.
'En EE.UU. sólo hay unos cuarenta medios de comunicación de peso', afirma un alto directivo de la agencia Efe. 'Entre ellos están Univisión, por supuesto, su rival Telemundo, las emisoras hispanas Radio Unica, Hispanic Broadcasting y los periódicos El Diario/La Prensa de Nueva York, El Nuevo Heraldo, Miami y La Opinión de Los Angeles', señala.
La lógica de la concentración, más acentuada a través del vínculo entre Univisión y Entravisión, es ofrecer a las grandes empresas anunciantes estadounidenses una audiencia hispana lo suficientemente grande como para que merezca la pena para estas efectuar su compra de medios a través de un conglomerado hispano. No olvidemos que si bien la audiencia de Univisión supone un 4,1% del total de la televisión en abierto de EE.UU, su facturación es inferior al 2% del sector. En fin, los medios hispanos aún tienen mucho terreno que ganar...
