BAQUIA

Latinoamérica, única región en la que subirán las inversiones en telecomunicaciones

Las empresas de Internet basadas en el comercio electrónico y en la publicidad online latinoamericanas tal vez están atravesando épocas de vacas flacas. Pero lo que es innegable es el cambio estructural por el que están atravesando las telecomunicaciones en la región a raíz de la liberalización y de la innovación tecnológica. La explosión de las comunicaciones de datos -sobre todo en el mercado empresarial (16.000 millones de dólares de volumen este año y creciendo a un ritmo superior al 20%)- se refleja en el establecimiento de redes de fibra óptica y la construcción de centros de mantenimiento (web hosting centers).

Esta enorme expansión también se refleja en la inversión en bienes de capital de las empresas de telecomunicaciones latinoamericanas. Según un reciente estudio de Merrill Lynch, el año que viene se situarán en 13.800 millones de dólares y aumentarán en un 5,3% respecto a este año. El crecimiento latinoamericano contrasta con la baja del 2,9% en el mercado estadounidense (112.900 millones de dólares frente a 116.900 millones de dólares este año) y del 2,9% en Europa (47.800 millones de dólares el año que viene frente a los 48.700 millones de dólares este año).

No nos engañemos, a nivel global, el volumen del mercado latinoamericano es modesto. El año que viene Merrill Lynch espera una gasto total en bienes de capital de las telecos de 238.200 millones de dólares. Como elemento de comparación, sirva decir sólo Qwest, la 4ª teleco estadounidense, gastará este año 9.000 millones de dólares en concepto de inversiones de capital. Hay compañías como SBC y Verizon cuyos importes de gasto de capital superan con mucho a Qwest.

Importantes apuestas…

La relativamente tardía llegada de la revolución de las telecomunicaciones a Latinoamérica se demuestra en las fuertes apuestas de algunas empresas. Así, la compañía mexicana Telmex planea gastar unos 4.000 millones de dólares anuales en concepto de inversiones de capital. En realidad como la empresa se dividirá en dos en unas semanas, se trata de unos 2.000 millones para America Móvil, dedicada a la telefonía celular, y otros 2.000 millones para la nueva Telmex. Asimismo, AT&T Latin América, una de las empresas que mejor se están posicionando en el mercado de datos de la región, gastará 2.100 millones de dólares entre el año 2000 y 2004. Por su parte, Optiglobe, una empresa orientada hacia el mercado latinoamericano de web hosting, espera gastar un total de 1.500 millones de dólares hasta 2002 en la construcción y expansión de sus centros de hosting, principalmente en las ciudades de Buenos Aires, Río de Janeiro y Sao Paulo.

De la intensidad del gasto que existe actualmente en Latinoamérica dan buena cuenta las siguientes cifras obtenidas por Merrill Lynch: las empresas latinoamericanas invertirán en concepto de gastos de capital 42,9 dólares sobre cada 100 que facturarán el año que viene. Esta relación será de sólo el 19,1% para Europa, del 24,9% para Asia-Pacífico y del 28,3% para América del Norte.

… que originan algunas dudas

Claro que de todos es sabido que la vorágine de la expansión y el gasto no necesariamente acaba en rentabilidad empresarial. Sobre todo cuando las compañías financian ese gasto a través de los mercados de capitales y no a través de flujos de caja propios. Prueba de que las cosas se pueden torcer, y mucho, con facilidad es el actual estado del mercado de bonos de alto rendimiento en EEUU, donde muchas empresas de telecomunicaciones están teniendo muy serias dificultades para afrontar sus pagos a los tenedores de bonos (por no hablar de su imposibilidad de refinanciarse a través de los mercados de capitales).

Los bonos de PSINET, una empresa con amplia presencia en Latinoamérica, cotizan en la actualidad al 35% de su valor nominal. Esperemos que las compañías de telecomunicaciones latinoamericanas aprendan de los errores cometidos por sus pares estadounidenses y adopten estrategias de financiación y gasto más cautas.


Compartir en :


Noticias relacionadas

Recomendamos




Comentarios